伦敦2月1日 –
油价可能在每桶30美元上方企稳的迹象,迄今未能提振欧元区的长期通胀预期,这表明投资人益发怀疑欧洲央行是否能达成其通胀目标。

* “五年、五年远期”损益平衡通胀率降至2015年2月来最低水准

澳门大金沙乐娱场app,五年、五年远期损益平衡通胀率 报约1.52%,守在2015年1月以来的最低位附近。

* 德国两年期和五年期公债收益率触及纪录低点

欧洲央行偏爱的这一通胀预期指标,近几个月来与油价走势亦步亦趋,但在过去一周两者的连动关系已有所减弱。tmsnrt.rs/1nYFBeX

* 欧洲央行预料最早在3月进一步放宽政策

过去一周布兰特原油期货
上涨约8%,然而通胀预期则回到去年初欧洲央行宣布实施量化宽松政策前的水准。

伦敦1月22日 –
欧元区长期通胀预期周五降至欧洲央行印钞计划开始以来的最低水准,该央行现暗示将可能进一步放宽货币政策。

“此处的意涵是市场益发怀疑欧洲央行能否实现其通胀目标,不仅是对未来几年,就连未来十年能否达成都感到怀疑,”ING资深利率策略师Martin
Van Vliet表示。

欧洲央行总裁德拉吉周四表示,在油价下跌和中国经济放缓的情况下,欧洲央行将在3月会议上检讨货币政策。德拉吉的讲话带动短期德债收益率降至纪录低点,股市上扬。

欧洲央行在1月21日的会议上,暗示可能很快就会再次放宽货币政策。自此之后,货币市场已充分反映3月存款利率将调降10个基点至负0.40%,7月前还会再降一次。

通胀预期下降暗示,尽管德拉吉的言论带动金融市场可能走高,但这良好气氛没有很快传送到实际经济的迹象。

自年初以来,五年、五年远期损益平衡通胀率已下跌逾15个基点,远低于欧洲央行的近2%的通胀目标。

反映市场在2021年对2026年欧元区通胀预期的“五年、五年远期”损益平衡通胀率
降至1.5621%,此为2015年2月来最低水准。

欧元升值可能也在打压通胀预期。

“五年、五年远期”损益平衡通胀率自12月初触及的高位下跌了近25个基点,因油价不断下跌,拉低通胀预期。

“欧元兑美元略为上涨,全球经济方面则有更大的不确定性,”巴伐利亚州银行利率策略师Alexander
Aldinger表示。

“这是欧洲央行在现阶段无法令通胀预期受控的证明,”Natixis固定收益策略师Cyril
Regnat说。但他说,市场可能反应过度,且如果油价反弹,通胀预期可能上升。

欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼周五称,由于油价低迷,欧元区今年上半年可能在某几个月中出现通缩。

货币市场反映出,欧洲央行3月会议下调存款利率10个基点的机率大约为80%。分析师也预计,欧洲央行将扩大其每月600亿欧元购债计划,该计划原定延长至至少2017年3月。

欧元区二线国家公债价格得到喘息,因对欧洲央行将进一步放宽政策的预期抵销对意大利和葡萄牙银行的担忧。近几周对意葡两国银行业的忧虑使南欧公债收益率升至数月高位。

葡萄牙10年期公债
收益率跌5个基点,报2.84%,较周四触及的六个月高位下滑16个基点。

希腊10年期公债
收益率骤降56个基点,至9.55%。西班牙和意大利公债收益率仍上涨1-2个基点,分别报1.74%和1.58%。

对欧洲央行进一步刺激经济举措出台的预期使两年期德债
收益率降至纪录低位负0.456%,五年期德债 收益率降至纪录低点负0.246%。

德债收益率 上涨,因油价劲升逾5%和欧股 大涨,削弱对避险资产的需求。

10年期德债收益率最新升3个基点,报0.42%,高于周四触及的八个半月低点0.36%。

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